“75%股权意味着什么？华晨宝马后时代猜想”

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【领域频道】年10月11日，华晨宝马在老家沈阳庆祝创立15周年生日。 但是，在场上，也有人很高兴宝马到2022年将成为华晨宝马75%股权的掌舵人。 但是，在市场交换技术上与宝马合作的华晨汽车在15年后，未能迎来大团圆的结局。 宝马的技术没有完全消化，25%的所有权转让，每年一半从华为减少。

宝马触及了24年前的封印

关于汽车产业的股份比例限制，可以追溯到1994年公布的《汽车产业政策》，表明生产汽车、摩托车整车、发动机产品的中外合资、合作公司中方的股份比例必须在50%以上。

年6月28日，随着国家发展改革委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》版)，长期以来被认为的合资股比限制的取消终于蒙上了尘埃。

措施表明，年取消专车、新能源汽车外资股比例限制、年取消商用车外资股比例限制、2022年取消轿车外资股比例限制，合资公司取消2家以下限制。 这为华晨宝马的股权调整提供了政策支持的基础和前提。

7月，中德政府协议促进中德车企联姻，中德合作典范宝马集团与华晨集团就华晨宝马长时间快速发展签署长期框架性协议，涉及双方持续投资和进一步增长计划、新能源汽车开发、生产战略。

10月10日，在华晨宝马15周年庆典前夕，中国国务院总理李克强会见宝马集团董事长柯尔格一行时确定，宝马是中国政府放松汽车领域股权比例限制后的第一批受益者，预示着股权比例开放时代的真正到来。

10月11日，在华晨宝马15周年庆典暨铁西新工厂开工仪式上，双方宣布将调整股权比例至2022年，同时将合资公司的合同期限延长至2040年。 华晨汽车计划到2022年以290亿元人民币向宝马出售华晨宝马25%的权益，重点是宝马以75%的股权比实现控股，成为24年内打破国内合资车企50 :50股权比的第一炮。

华晨宝马叱咤风云15载

▶； |宝马，在中国回顾15年

这15年间，华晨宝马累计在中国销售200万辆，大东工厂和铁西工厂两个基地每年向市场输送40万辆生产能力，成为宝马全球最大系统规模的生产基地。

200万销售额的背后是华晨宝马花了15年灌溉的巨大成果，技术产品的引进、资金的投掷成为不可缺少的养分。 2009年以来，华晨宝马生产基地累计投资超过520亿元。

年，铁西工厂拔地而起； 年，宝马3系列开创了集团双轴间距离共线生产的先河，同年，诺企业品牌首款车型1e问世。 年，新大东工厂建成，大数据和数字双胞胎等数字化技术与生产设备结合，成为工业4.0应用的标杆。

除了整车生产，华晨宝马还拥有全球领先的动力总成厂、动力电池中心(年一期建设； 年5月二期完成)，在新能源技术研发中心、技术的维护下，国产宝马也拥有了和进口产品相差无几的质量。

年，宝马企业品牌约56万辆汽车进入中国老百姓家中，销量超过紧随其后的美国和德国市场销量总和，其中约三分之二来自华晨宝马，即华晨宝马铁西和大东两家工厂。

▶； |产品系列越来越丰富和BMWIX3

目前，宝马的国产车型包括宝马1系运动轿车、2系旅行车、3系标准轴距版和长轴距版、5系长轴距版、x1和x3，因此很多中国人都很享受德国系驾驶的乐趣。

计划迎接国产车型的纯电动车型宝马IX 3和x5将成为宝马在中国市场的重要棋子。 IX3建立在全新一代的x3基础上，续航能力达到400公里，年开始生产并销往世界各地。 沈阳将成为ix3唯一的生产基地。 因为这个ix3被视为宝马在中国开始新能源事业的重要一环。

▶； |国产的BMWX5

BMWx5的国产也意义重大。 中美贸易纠纷下，美国南卡罗来纳州斯帕坦堡工厂生产的BMWX5成为战争的炮火，40%的关税使BMWX5涨幅达到3万-8万元，最高增幅达到7.62%，国产引进也必须提上议程。

新一代BMWx5

另外，在新一代奔驰gle面前，BMWx5也承受着很多压力。 空空气悬架、新一代宝马xdrive智能全轮驱动系统的引进、轴距的延长都相当出彩，但最终要赢得市场，必须以性价比取胜，因此国产化带来的价格下降是BMWx5， x5是销量最高的车型，国产计划也加速了奔驰gle、奥迪q7、大众汽车的国产化。

▶； |华晨宝马对东北地区的振动

多年来，沈阳一直是华晨宝马在中国繁荣的摇篮，每年有数十万华晨宝马从这里出发到全国各地。 如果改变立场，扎根的华晨宝马也起到了与沈阳相反的作用。 2005年以来，华晨宝马占据了沈阳市最大纳税公司的大户。 目前，华晨宝马已经在中国迅速发展了350多个零部件供应商，创造了18000个就业岗位，带动辽宁建立了完整的产业上下游供应链。

年，沈阳市汽车及零部件公司产值2093.5亿元，工业增加值629.5亿元，其中华晨宝马产量39.7万辆，产值1148亿元，沈阳GDP 5868亿元，其中五分之一来自宝马。

▶； |宝马掌控中国市场的强烈野心

除了股比变化外，宝马还将为华晨宝马带来三重福利双方股东，将合资公司的合同期限延长至2040年。 预计2022年BMWX5和bev汽车的本地化和投产； 宝马新投资30亿欧元，进行大东工厂扩建项目及新铁西工厂项目相关事项和投资。 官方称将加深对中国的承诺，实际上是为了进一步加强对中国市场的控制，从而获取最大的利益。

对宝马来说，主导中国市场的梦想很快就会实现。 接下来要做的就是让梦想落地赚钱。 不久前宝马在中国打出了冷酷的2+4战术。 其中2是指宝马集团在中国与本土合资公司合作深入发展两大核心企业品牌宝马和mini业务，4是指将a.c.e.s (自动化、互联化、电动化、服务化)落地中国。

所以，我们今年看到宝马与长城合资成立横梁汽车，推进mini国产化。 我们还看到宝马在宁德时代，组建了腾讯、百度等网络巨头，国内微信的力矩企图与智能网相关合作。

华晨依赖宝马的日子终究会结束

▶； |华晨的许多间谍

宝马即将持股的华晨宝马当天，合资企业另一方华晨中国(港股( 01114 ) )股价当天立即停牌，至12日复旧后跳水，跌幅高达26.8%，市值瞬间蒸发144亿港元。 可见外界和华晨并不抱乐观态度。

在与宝马的力量游戏中，华晨没有太大的抵抗力。 由于谋生能力不强，自己的中华、华赞、金杯三大自主企业品牌表现不够好。 根据目前已知的账面数据，华晨中国全年营收53.05亿元，比去年同期增长3.5%，股东净利润43.76亿元。

华晨宝马全年104.754亿元，比全年( 79.968亿元)增长31 )，华晨中国至此从华晨宝马获利52.38亿元。 这意味着华晨中国自身只盈利6700万元，净亏损达到8.62亿元，难怪外界揶揄为华晨躺着赚钱。 对华晨汽车来说，最痛苦的不是利润的一半，而是对本来造血能力就很差的华晨来说是雪上加霜。

另一方面，宝马购买25%的股份需要向华晨支付36亿欧元(约288亿元人民币)，按全年利润计算，宝马一次没有向华晨重复预借11年的利润)按照股权调整后的75:25的股权分配计算，

▶； |华晨是怎么走向今天的局面的？

曾经，华晨汽车也尝过鲜红的味道。 中华是中国第一个完全拥有整车自主知识产权的汽车企业品牌，作为在海外上市的企业，市值曾达到246亿元。

但是这样的情景并没有维持太久，2004年，华晨汽车宁波美孚项目、湖北雷诺项目、沈阳奥斯汀出租车项目死亡，华晨汽车遭受严重损失。 金杯轻型轿车的竞争力衰退，销量在2004年开始减少，中华轿车当时损失达6亿元。

2006年，时任大连市市长的祁玉民空降为华晨，被任命为华晨汽车集团控股有限企业董事长、总裁。 为了挽救市场衰退，他命令中华尊驰降价4万元，用优惠刺激市场诉求。 那年3月，中华骏捷提前低价上市，2006年华晨汽车销量达到21万辆，同比增长70%。

项尊驰

2006年，华晨获得了进军世界的机会，但由于质量问题的败北而回归。 原本15万2007辆面向欧洲的中华轿车尊驰在2007年德国adac安全碰撞考试中，只取得了ncap一星的成绩。 2009年，企图攻击德国的骆捷在adac的安全冲突中同样获得了零分。 这样的黑历史成了华晨汽车最不愿揭下的伤疤。

2007年欧洲布

在技术开发方面，华晨汽车有向宝马学习的绝佳机会，但走轻自主开发、重技术集成的快速发展道路，希望利用外资汽车企业成熟的汽车技术开发新车，但没有积极建立研发体系。

当时祁玉民说:“我梦想着有一个产品。 那个底盘是保时捷教的，它的外形、内饰是意大利制造的，它的发动机与宝马合作。 三大资源整合后，不是会出现好车吗？

由意大利设计中心牵头，搭载宝马动力技术基因的中华v7今年上市，基本实现了祁玉民的大中华梦，但从目前的市场反应来看，宝马的技术圈没能给华晨汽车带来扭转干坤的曙光。 保时捷、宝马等技术被挖掘出来的时候，华晨还能制造出好车吗？ 在与宝马携手共进的15年里，强调华晨的低价战略与技术整合，忽视自主研发，为华晨失去华晨宝马的主导权埋下了定时炸弹。

难怪无法保护自己的后院，也难怪宝马要夺回主权。 华晨宝马刚成立的热恋期间，合资企业的财务、行政和销售权几乎掌握在华晨手中。 由于华晨缺乏豪华企业品牌的经营经验，暗中提醒的宝马在2006年开始蚕食华晨宝马这一合资结晶品。

2006年，宝马分别设立华东销售区、华南销售区。 地区管理者由德国方面任命，原本由华晨系掌握的渠道销售体系逐渐崩溃。 随后，华晨宝马的财务、行政、销售、市场、公关等实际控制权落入宝马手中。

在过去的15年里，华晨也不是没有进步，而是在宝马上改进了原生宝马的技术，纳入了宝马的整车匹配、动力学性能解体、底盘调整、质量控制等，成为了n20发动机(国产宝马x1同机型)、王子发动机(，

此时，合资股比限制伞消失后，是鞭策华晨汽车积极学习技术、消化沉淀的最佳时机，也是最后机会，但留给华晨的时间只剩下五年。

n 20发动机

躺着赚钱的车企是起床的时候了

年，我国汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆，中国成为世界最大的汽车市场已是不争的事实，但遗憾的是，国内几乎没有能够与外资汽车企业抗衡的自主企业品牌车企业。 因此，股比限制的取消措施应运而生，国家只能像华晨一样让依赖外资的汽车企业走出舒适区，自立自强。

项中华h3

▶； |下一次股比调整的合资会将是谁？

华晨宝马是外资股比跌破50:50的首例，特斯拉几个月前打破合资股比限制，以独资高姿态宣布进军中国工厂。 可以预测的是，将来会出现越来越多的合资股取消而不是限制的重磅消息。

其实，就连多年销售之王上汽集团也有些许困境。 去年上汽销售的693万辆中，上汽大众206万辆，上汽通用200万辆，上汽通用五菱155万辆，上汽自主企业品牌上汽乘用车销量52万辆左右，仅为7.5%。 华晨宝马警告称，国内外实力悬殊的车企可能面临股权比例调整。

合资公司股比开放的飓风生效后，未来赚钱的自主企业品牌将觉醒。 在股比限制解除的最大限度前，如果不向外资方面获取更多的资金，就无法掌握核心的自主竞争力，无法通过技术和质量改变命运，最终沦落为赚取皮毛的替代工厂。 (文)曾惠君) )。

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